Investing.com — Wolfe, Crown Castle International’ı Peer Perform’dan Outperform’a yükseltti. Aracı kurum, kiracı sözleşmeleri ve uydu rekabeti konusundaki endişelerin kule operatörü üzerindeki etkisinin sınırlı olduğunu belirtti. Ayrıca, daha geniş gayrimenkul sektöründeki zorlukların hisseyi daha cazip hale getirdiğini vurguladı.
Wolfe, 2026 yılı sonuna kadar temettüler dahil %28 toplam getiri öngören 114 dolar fiyat hedefi belirledi.
“CCI, kule sektörü hem SATS spektrum satış haberlerini hem de gelişmekte olan piyasa kredi olaylarını sindirirken, GYO’ların gerisinde kaldı,” dedi Wolfe.
“Sözleşme süresi göz önüne alındığında bunun yakın vadede sınırlı etkisi olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca, %100 yurtiçi pazar odaklı olması nedeniyle CCI için önemli bir olay değil.”
Crown Castle’ın 2036 yılına kadar Dish ile uzun vadeli bir kira sözleşmesi bulunuyor. Wolfe, son spektrum satışlarının ardından Dish’in kredibilitesinin güçlenmesiyle bu sözleşmenin daha güvenli hale geldiğini belirtti.
Analistler, alçak yörünge uydularının kulelerin yerini alabileceğine dair endişelerin abartıldığını söyledi. Uydular “büyük ölçekte veri işlemekte zorlanacak ve bu nedenle yalnızca düşük yoğunluklu bölgeler için uygun olacak” şeklinde açıklama yaptı.
Firma, Crown Castle’ın 2026’da fiber ve küçük hücre işini satma planının operasyonları basitleştireceğini ve borç azaltma için nakit sağlayacağını öngörüyor.
Bu satış, şirketi tamamen ABD makro kulelerine odaklayacak ve maliyet tasarrufu sağlama imkanı sunacak.
Değerleme konusunda Wolfe, CCI’nin ileriye dönük Düzeltilmiş Fonlardan İşletme Gelirleri (AFFO) bazında rakiplerine göre iskontolu işlem gördüğünü belirtti. Analistler, tamamen yurtiçi yapısı için bir prim uygulanmasını haklı buldu.
Wolfe analistleri, 114 dolarlık fiyat hedeflerinin şirketin 2027 hisse başına AFFO’nun 19 katı seviyesinde işlem görebileceği varsayımına dayandığını açıkladı.
“Geleneksel gayrimenkulde yüksek performans gösteren varlıklar bulmak, çoğu gayrimenkul sektörünün temel talep faktörü olan azalan nüfus/istihdam nedeniyle zorlaştı,” dedi Wolfe analistleri.
“ABD’deki düşük nüfusun Crown’ı etkilemediği söylenemez. Ancak görece olarak, uzun süreli sözleşmeler ve neredeyse sıfır ileriye dönük arz göz önüne alındığında, ticari gayrimenkulün çoğuna göre daha az risk olduğunu düşünüyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
